Wednesday, November 23, 2011

小型股又見洗倉

港股連跌5日後,正當淡戶準備藉歐美股市大跌而再殺港股之際,恒指卻於開市不久即抽上近130點,至18,355點,才再急速回落,市場似乎對美國國會削赤無共識早屬預期之內,雖然恒指早市尾段曾低見18,017點,初步看,似乎未想跌穿18,000點,收市更反彈25點,至18,251點收市,不用捱6連跌。
主板總成交逾580億元,但主要戰場在衍生工具,佔大市總成交比重高見40.54%,為個多月以來新高比重,特別是牛熊證成交額達138.3億元,為本月2日見139.7億元後的高位,佔大市比重便達23.83%,比周一再增2.07個百分點,其中兩隻成交額最大的熊證均各自錄逾11億元,炒味濃,大家要注意了。
正當以為股市已反映利淡因素之際,再望望小型股,原來已出現恐怖小股災,跌幅達雙位數的佔19隻之多。
中國煤層氣集團(578)股價竟可在一日內由周一收市的0.54元,好像食了瀉藥般,大幅滑落至最低0.07元,足足不見了87%,收市仍重創82.5%,報0.094元,基本上「渣都無」,輕易奪得跌幅最大的冠軍位置,而成交股數高達18.95億股,涉2億元。
該股大手成交相當頻繁,多達1,131宗,成交量13億股,差不多佔全日總數的68%,尤其是在0.08元錄高達2.695億股成交,涉4,616萬元,場面恐怖。
從該股股價看,多少聞到洗倉味。按股權分布,當中金利豐(1031)持有該集團12億股的抵押股份,佔16.83%股權,全部來自大股東王瑞雲所抵押,確惹人遭斬倉疑雲,或許儘快公布,釋除市場疑慮。
此外,該集團有股東曾分兩批行使部分可換股票據,而每股只需用0.1元,足足換了6億股之多,代表散貨離場,走得快也有斬獲。
無獨有偶,排跌幅榜亞軍的志高控股(449)原來也獲金利豐披露於7月底持有4.2億股,佔4.97%股權,由於低於5%規定披露水平,今時今日還有沒有揸貨,便不得而知了。此外,王瑞雲於中期業績披露同樣也投資志高約7.15%股權,而金利豐手貨是否又來自王氏的抵押股份,有待考證。
該股周一還有0.305元,但昨日便表演高台跳水,低見0.178元,蒸發41.6%,收市只能略收回失地,報0.233元,挫23.6%,成交股數3.33億股,涉7,182萬元。最慘烈的,莫過於今年5月用每股平均價0.767元掃2,400萬股志高的創維數碼(751),披露共持4.25億股,若全部以該平均價計,一日間蒸發了近2.2億元,不知要賣多少部電視機才可賺回來。
最難得的是,兩股皆稱,不明股價下跌和成交量上升原因,那麼股權是否有變動,就要多等幾天看紀錄了。由於股價太殘,難免吸引投機湧入博反彈,但現在沾手就要小心,皆因可能存在第二輪洗倉風險,屆時連自己也被斬。

Wednesday, November 16, 2011

銀行過水浸腳

澳門政府又派錢,在2012年度向永久性居民派7,000元,而非永久性居民亦獲4,200元。在過去4年,澳門政府向每名永久性居民派錢總額已達2.6萬元,讓大家自行處理財富,但當中又有多少重新流回給賭場呢?

細看之下,原來崔特首在去年的施政報告只向永久性居民派4,000元,而非永久性居民獲2,400元。未知是否派得少,他於今年4月再追加派錢,最終永久性居民和非永久性居民分別合共收7,000元和4,200元,代表2012年度派錢總額與上年一樣,只是今趟一次過派而已。

禤中怡收到消息指,澳門政府有意收緊領取資格,現時只要在智能卡式澳門特別行政區居民身份證的背面顯示「永久性居民」或「非永久性居民」便有錢分,但未來可能再加居澳不足半年的便冇得分,未知是否只想惠澤在本地有貢獻的居民。

此外,澳門政府是次亦未有再調高就業居民免稅額,維持14.4萬元,故收入增多,日後交稅總額也上升。不過,如果民憤又起,這位坐擁外匯儲備達316.9億美元(約2,471億港元)的特首相信有足夠能力再派錢。

港澳齊齊有錢派,香港人應該開心,但與其授之以魚,不如授之以漁,大家倒不如想想如何提升競爭能力,比身邊朋友準備拿著6,000元,買相機鏡頭或新手機更有效益,因為這最多只會讓零售業旺一點而已。

朋友擁有港澳居民身份,兩邊派錢均受惠,但他大呻年邁母親為了拿香港政府所派的6,000元而折騰一番。原來香港政府要求他的媽媽回港拿支票,可惜母親行動不便,以為見財化水之際,終想出走去寶哥哥位於馬交的分行,開設一個港元支票戶口,將支票存入該銀行戶口,便可省卻舟車勞頓之苦,而最重要的是,銀行未有因此趁機收取額外費用。

不過,遠在加拿大的IT界朋友卻話,銀行懂得轉個圈賺錢,因為不少身處當地的香港人也想取得那6,000元,奈何純粹回港辦手續的話,真是得不償失。所以,早前獅子銀行也幫當地港人解決難題,只要開個港元戶口,便可收到該筆小財,但手續費盛惠200元,貨幣並非港元,而是加元!以近期匯率1加元兌約7.63港元計,豈不是1,526港元!扣除該筆費用,代表只能打個七五折收錢,認真肉赤,但相比親自動身的成本為低。如果想取足全額,只要開個高資產值戶口,存入一大筆錢兼鎖兩年時間,則免收該手續費,簡直是生意奇才。

當然,有錢賺自然有競爭,位於楓葉國卡加利(Calgary)市的中國銀行(3988)分行,向這個全國第三大華人社區的香港人只收取60加元手續費,即約458港元而已,佔所收6,000元的7.6%。若果客戶存入2萬加元(約15.2萬港元)作6個月定期存款的話,更可豁免該手續費。對銀行而言,確是進可攻、退可賺的大商機,只需做個中間人便有錢收,甚至可以做交叉銷售,而利錢的深度絕非僅過水濕腳,簡直是雙腳全浸!

(11月16日刊於《am730》)

Wednesday, November 09, 2011

李超人起示範作用

區議會選舉,泛民輸了,但聽到有部分原因歸咎「唔知啲票喺邊度走出嚟!」,或者遭追擊等,但好像無人認錯,話自己做社區工作不足,未有早早做好選舉工作,特別是立法會議員空降落區,最終輸給新移民,真的單憑鐵票嗎?此外,相信泛民不會在選舉當日才知有鐵票吧!既然知道人家有動員能力,便應早作預備,並非捱打!

且看李超人就主動出擊,隻和記黃埔(013)繼10月公布一份內容重複的投資簡報後,昨突披露一份新鮮滾熱辣的營運數據和財務資料,提供第三季財務表現外,還有市場關注的電訊和港口業務表現,甚至刊載10月份的營運表現,代表會計和管理人員要發揮小宇宙,在短時間內整理各地數據。

該報告披露,首三季歐洲3G合約客戶淨增80.5萬名,即每月平均上客8.9萬名,但單是10月已淨增18.1萬名。此外,歐洲港口業務於上月的吞吐量雖比去年同期跌4%,但收益卻升4%,似乎想告訴大家,歐洲受債務纏身,但和黃於該區的業務未受負面影響。

儘管該報告並未經核數師審核,兼且純利欠奉,但分析員肯定有得忙,特別是第三季收益和未計利息、稅項、折舊和攤銷前盈利(EBITDA)均有雙位數增長,恐怕要計計是否需提高目標價了。該股昨日收報72.05元,跌0.1%。

李超人藉公布好消息以提振股價外,禤中怡覺得,是次舉動也可視為一個測試,就是集團能否具備公布季度業績的能力,畢竟業務版圖大,若能在短時間內整合業績,他日內地上海正式啟動國際板,供海外企業回歸上市時,和黃也可符合公布季度業績的要求。

禤中怡一向鼓勵公司披露愈多資訊愈好,可惜直至今日,港交所(388)依然故我,只要求按指引辦事,並非硬性規定,引致股市出現兩種資訊披露情況,有些公布季度業績,另一些卻一年只「露面」兩次,其餘時間則隱形。

此外,企業公布年度業績,往往可以於截數日後3個月內才披露,故有些公司便選擇在3月28日才公布截至去年12月底的全年業績,數據滯後情況嚴重,一般小投資者更是被蒙在鼓裡。

今次和黃能夠起帶頭作用,讓一眾華資大孖沙認真想一想,應否提高市場透明度,畢竟這些本地龍頭企業已經衝出香港,可惜披露制度卻依舊未變。用內地說法,就是未與國際接軌。

以前他們的藉口是每季公布業績,容易令管理層只會追求短暫業績表現,欠缺長遠視野,拖累公司發展,又或會用會計工作負荷量會大大增加等等,總之維持現狀最理想。

若果理據成立,大家就要望望超人的努力成果,禤中怡希望這次只是開始,港交所大員也請重新考慮,硬性規定公司公布季度業績。

(11月9日刊於《am730》)

Wednesday, November 02, 2011

另類潛逃時空

上月股市反彈多,可惜好消息盡出,壞消息又至,明富環球(MF Global)申請破產保護,市場傳因炒輸歐豬國債所致,其實債券這種東西並不代表沒有風險,若果過分進取,一樣會陷入危機。

根據其破產保護文件披露,摩根大通(JP Morgan Chase)及德意志銀行(Deutsche Bank)為其最大無抵押債權人之一,分涉12億美元(約93.6億港元)和10億美元(約78億港元),但主要是為明富環球發行的票據信託人,實際影響屬未知之數。至於持有明富環球8.4%股權的富達(Fidelity)恐怕最擔心,儘管明富環球總資產410億美元(約3,198億港元),負債近397億美元(約3,096億港元),若有甚麼撥備或因業務交易終止而有損失,相信結果仍是資不抵債,想收回些少也凍過水。

此外,明富在港業務是否暫停好像無人知,直至下午才有消息,而受影響客戶如何處理,也未見有公布,監管機構今次似乎慢半拍兼欠透明度,尊貴議員分分鐘開火。

金融股今年經營困難重重,面對低息環境,息差擴闊難,非利息收入如投資銀行和證券業務也不易做,坐盤失誤更是手尾長。證券界朋友話,今年IPO少,其公司更一隻也未發市,CorpFin(企業融資,corporate finance)部門同事壓力甚大。禤中怡相信這種情況普遍,大家只好落力找其他收入來源,另一證券集團主管話,同事多做財務諮詢、協助發債等幫補,幸好暫未有請同事起身的打算。

近期創業板反而有新股準備登場,重點卻非集資額,而是港交所(388)所謂的「創業」究竟應如何定義,因為正招股的先健科技(8122)早於1999年開始經營業務,從事研發及銷售心血管等微創醫療機械。如果經營12年才上創業板,認真得啖笑。

其實,創業板近年已經有點不明所以,如進業控股(8356)於去年8月以每股1.28元上市,惟這間公司早於1989年成立,減一減,也有22年歷史!至於今年2月底掛牌、從事報章發行及廣告代理業務的中國三三傳媒(8087)也有10年經營歷史了。

除了公司「歷史悠久」外,再望望他們經營的業務,進業控股從事向公營機構提供水務工程服務,另一隻鉦皓控股(8132)生產電源及數據線而已,其公司前身更追溯至1990年!更難得的是,5月才掛牌的鉦皓控股剛發盈利警告,話直至9月底半年純利大挫,保薦人博大資本應否解解畫?

真的不知這些股份的業務性質,與創業板成立目的之一:讓投資者參與「高增長、高風險」及促進高科技發展有何關係。

證券界朋友話,創業板交投雖非顯著,但現時一隻乾淨「殼」僅1.5億元,較主板叫價3億至4億元為低,他日執靚更可上主板,故有老牌公司以成功上市再賣盤,再買回檔生意,變相賺一筆賣殼收入,實行有錢齊齊搵。見到這種場面,想起新戲《潛逃時空》,出賣勞力賺時間延長壽命,這些公司卻賣時間賺錢!

(11月2日刊於《am730》)